岁末掘金ST股全策略

2019-06-24 11:52 来源：金融网 www.chnfi.com

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　　ST股重组年底凸现投资机会

　　每到年底，ST股重组信息就多了起来。目前，ST公司总共有173家，其中有44家ST公司发布了重组相关公告。还有很多ST股面临着保壳重组的实际问题，在市场火的大环境下，任何大股东都不会坐视动辄价值可能上十亿元的资产休克死亡，重组显得迫切而现实。一旦重组实现，公司股价将具备一飞冲天的巨大发力。而在股改大背景下，控股股东的“身价”是其所持有的股权数与当前市价的乘积结果。所以，控股股东即便没有重组的实力，也会将控股权拱手相让，获得股权转让的利益最大化。同时，时近年底，为了粉饰年报业绩，保住壳资源，不少ST股往往会在年底集中出售不良资产、收购优质资产，以便提升年报业绩的每股收益水平。尤其是在今年，不少ST股控股股东的限售股份即将过禁售期，他们更有动力通过年底的突击运作来提升盈利水平，以便为来年的减持营造一个相对乐观的价位。

　　“步入年底，出于保壳目的，有退市风险的ST公司都会努力重组。”平安证券表示，而最后真正能实质性重组的ST股，往往会“咸鱼翻身”，股价会出现数倍增长。正是出于这种预期，ST股年底往往都会迎来一波行情。

　　两大动力助推ST板块

　　市场资深人士表示，ST板块有两大动力助推：一是行业复苏的动力。ST板块之所以为ST股，主要因素在于业绩的不佳。而业绩的不佳除了公司管理不善外，也有行业景气度不佳等因素。但在当前A股市场处于翻天覆地的背景下，管理不善可以通过激励机制因素化解，行业不景气则有望在我国经济快速增长的推动下出现复苏。

　　二是股改的推动力。目前不少ST股是未股改的ST股，在目前股权分置改革基本上已经大功告成的大背景下，这些未股改的ST股更成为各方面力量“关怀”的对象，这些股改“钉子户”有望得到更为优厚的股改方案。更为重要的是时间不等人，它们极有可能在各方面力量的推动下，近期相继进入股改程序。而ST股的股价往往与重大资产重组相结合在一起。所以，在未股改的“S股”渐成稀缺资源的背景下，未股改的ST股也面临着资金重新审视所带来的做多动能。

　　需要提醒投资者的是，ST股多是问题股，部分公司财务状况严重恶化，离破产仅一步之遥。投资者应针对近期屡屡传出的重组消息，通过认真分析对确实重组的ST给予必要的布局和关注，但对于为报表而重组；为“保壳”而重组；为上市公司提供“回报”而进行的“信用重组”；为拉抬股价而进行的“题材重组”的ST股，应敬而远之。

　　ST公司当前进退维谷的局面，实际上反映了绩差上市公司的普遍现状。由于绝大部分上市公司难以通过自身努力摆脱危机，大股东或是重组方的重组实力和价值取向将直接决定其命运。为此有业内人士建议，监管层有必要采取一定措施，防止上市公司以各种借口故意逃避债务，或为达到特殊目的而恶意退市，同时消除一些不明朗因素，对实质性重组的上市公司出台更具体可行的鼓励政策。

　　对绝大部分ST公司而言，如何科学地对待重组也很重要，这里有两点前提：一是要加快重组的进程和速度，重组越早就越有利，上市公司也越主动；二是要在现行会计政策及证券监管的要求下进行实质性重组，使“绩差”真正变成“绩优”，实现多赢局面。

来源：中华金融网作者：综合编辑：综合