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过山车市场牛基:10只基金规模增加超30亿

2015-12-08 09:27 来源:金融网 www.chnfi.com

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(原标题:过山车市场牛基:10只基金规模增加超30亿(名单))

急涨快跌的过山车市场中,公募的主动股基近六成产品跑赢同期大盘,盈利丰厚品种较多,专业投资能力凸显

净值涨幅前10基金赚钱手法分三类:逐段累计收益型、赚够后及时收手型、猛赚不怕赔钱型,投资人选择时应清楚自己的喜好

从跑赢大盘绝对值上看,华泰柏瑞价值增长表现突出;从跑赢大盘基金数量看,汇添富、上投摩根等公司旗下产品居多,但从在过山车行情中的表现看,怎样减小回撤是它们需要研究的问题

交银施罗德依靠控制油门取胜,旗下产品把控仓位较好,历经市场考验,收益照样不差,超越业绩基准较多

在主动股基整体规模缩水之际,真正盈利能力强的基金仍然保持净申购。从去年9月到今年9月,有193只基金规模增加

被赋予“改革牛”期盼的这轮上涨,最后以快速暴跌结束。类似于过山车的走势,让散户投资者损失惨重。而作为专业机构投资者的公募基金,特别是主动操作的股票方向基金(普通股票型、偏股混合型,以下称“主动股基”),从行情启动到现在,却有着较佳的净值增长率,专业投资能力凸显。

从2014年7月18日至今年11月20日(以下称“统计区间”),沪深300指数上涨74.98%,《投资者报》数据研究部统计此前成立的主动股基,有超过六成合计390只基金跑赢同期大盘。其中,以华泰柏瑞价值增长为代表的龙头基金,净值增长接近两倍。

若论跑赢沪深300指数的基金数量,汇添富旗下产品居于前列。

除了跑赢大盘,还要战胜自己,即跑赢自己定下的业绩比较基准,交银施罗德旗下13只主动股基,同期跑赢业绩基准平均值达51.78个百分点,在这方面表现较好。净值增长、跑赢大盘、跑赢业绩基准固然可喜,投资人的认可、规模增长也是重要目标,以富国低碳环保为首的基金,实现了净值增长、规模增长双丰收。

华泰柏瑞价值增长领跑

急涨之后,快速下跌是本轮行情的特点。当中小投资者意识到市场热络、准备好资金进场时,指数已经快速攀上高峰,旋即迎来断崖式下跌。而基金经理每天征战于市场中,对行情把握超越中小投资者,投资公募基金的优势开始显示出来。纳入统计的653只基金,统计区间内全部盈利,其中169只净值翻倍,11只超过1.5倍。特别是净值涨幅前10基金(见表1:净值涨幅前10基金),各有盈利绝招,大体来说可以分为以下三种:

过山车市场牛基:10只基金规模增加超30亿

第一种是以净值增长197.97%的冠军华泰柏瑞价值增长为代表,此类基金在行情上涨、回撤、反弹阶段均处于第一梯队,累计下来,跑在前面。

华泰柏瑞价值增长诞生于2008年7月,其后迎来了长达6年的震荡市。在本次专题的统计区间内,如果按照2014年7月18日至当年年底,今年年初到行情顶点的6月12日,6月12日到8月26日的暴跌阶段,8月26日到统计结束划分为四个时间段,华泰柏瑞价值增长在上涨行情中不是阶段冠军,但绝对是领先的第一梯队,行情暴跌阶段,净值回撤又小于大盘,小于同类,几个回合的拉锯战后,累计收益脱颖而出,夺得头筹。

第二种是以亚军长盛电子信息主题、位列第五名的新华行业轮换配置A为代表,在行情上涨阶段狠踩油门,下跌时控制好刹车,虽然大盘玩了过山车,基金净值却在这样的市场中涨高,其控制风险能力强,回撤幅度小。

能赚钱,少赔钱,就要在市场调整中及时降低仓位,做到极致的是新华行业轮换配置A。行情自6月12日开始下跌,在6月23日前后,每天跌幅均在3%附近,此时,新华行业轮换配置A净值波动与大盘走势明显背离,净值维持不变,只有空仓才能如此。果然,从公布的报表显示,6月30日时,其股票仓位只有0.78%。而在季度初,仓位还高达96.78%。其后,从7月13日到月底,此基金净值纹丝不动,可能仅有的一点仓位也卖光了。

所以,从6月12日至8月26日的暴跌阶段,该基金净值回撤只有0.53%,既保住了前面的成果,也为后来参与反弹行情奠定了基础。相比于同类基金,由于避开了近30%左右的回撤,新华行业轮换配置A在前10中位列第5名。同样操作的还有长盛电子信息主题、益民服务领先,6月30日时股票仓位分别是0.88%、5.44%,股灾期间回撤都低于1%。

牛市中疯狂开足马力赚钱的易方达新兴成长、华宝兴业服务优选是第三类,上涨阶段赚得足够多,留出下跌市场中的越冬储备。

易方达新兴成长是前10基金中狠踩油门的角色。2014年行情中,表现还处于垫底位置,2015年初开始猛烈加速,到6月12日,从行情启动开始算,净值增长已经达281.61%,不到1年的时间内涨幅接近3倍,简直成为A股市场的神话。达到这一水平的基金还有华宝兴业服务优选,同期净值增长也达276.73%,如果没有后续市场的调整,这两只基金将会以一骑绝尘的优势保持领先。

历史不能假设,在股市调整中,两只基金都没有减仓,净值遭遇了较大损失。如果是在6月12日申购的投资人,到8月26日,将遭受50%以上的亏损。他们能够位列前10,只是由于之前积累实在是太过丰厚,累计收益能冲在前列。这些基金的管理人有必要反思自己的操作,减少基金净值的过山车现象。

跑赢大盘比例汇添富等居前

基金经理个人能力突出,能够让单只基金业绩领先,一家公司内,多数基金能够跑赢大盘,则是投资平台的综合实力突出。

在基金公司旗下产品超过10只基金的公司中,以跑赢大盘比例对比(见表2:旗下产品跑赢大盘基金占比前10公司),银河最为突出,旗下共11只产品,全部跑赢大盘。汇添富共12只产品,其中11只跑赢大盘,且均是高幅度胜出。上投摩根旗下16只产品,14只胜出。

作为产品众多的公司,汇添富和上投摩根两家能如此大比例跑赢,特点鲜明。

汇添富旗下跑赢大盘产品占比位列第二。本轮行情中,医药行业股票疲软,相关行业基金受拖累,汇添富医药保健就是其一,除了这只基金,汇添富旗下产品均大幅跑赢大盘,更有8只盈利翻倍。旗下盈利最多基金是汇添富民营活力、成长焦点、社会责任,分别盈利143.93%、128.40%、126.94%。

最重要的是,公司还是获得收益规模双丰收为数不多的公司之一。由于今年6月份的股灾对基金持有人伤害较大,各公司旗下主动股基赎回较多,汇添富却是凤毛麟角份额规模实现净申购的公司之一,这说明了投资人的认同感。旗下共有7只净申购,其中汇添富民营活力2014年三季度份额只有23.62亿份,一年之后的现在,份额达58.92亿份;汇添富社会责任从9.28亿份增加到25.39亿份。两基金份额扩大了一倍有余,为总份额保持平稳增加贡献最大。

上投摩根则是产品多、跑赢大盘产品也多的公司。旗下16只产品,14只跑赢大盘,其中有5只产品净值涨幅超过1倍。公司旗下基金的操作风格类似于前文所讲的易方达新兴成长。从行情启动时到6月12日之前,旗下所有产品已经实现净值翻倍,更有3只收益超过两倍,在6月的股灾中没有及时减仓,却有11只产品仓位增加,导致净值明显回撤,没有产品业绩最终进入前10名。能够跑赢大盘,源于之前家大业大,积累了足够厚的安全垫,糟蹋点没啥。今年四季度大盘反弹时,净值有所回暖,才力保绝大多数产品跑赢大盘。

交银施罗德跑赢业绩基准较多

看能否跑赢大盘,只是对基金收益进行研究的一个方面,除此之外,还要和其自己制定的业绩比较基准对比。

统计区间内,把超越业绩基准作为超额收益,旗下基金获得超额收益前10公司中(见表3:各公司跑赢业绩基准平均值前10),交银施罗德最显眼。

过山车市场牛基:10只基金规模增加超30亿

交银施罗德旗下基金跑赢业绩基准平均值达49.25%,获得此成绩,固然有收益好的原因,公司12只主动股基,在全部排名中,前10有1只、前20有两只、前100名有4只。也与其业绩基准制定关系密切,旗下主动股基中,业绩基准与股票指数直接挂钩系数较低,最高值是“沪深300指数×75%”,最低者只有“沪深300指数×60%”,而其他公司,业绩比较基准是“沪深300指数×85%”者占多数。

不要小看其中的差距,这直接决定了基金持股操作时股票上限。交银主题优选位列本轮行情前10基金第9名,但其股票仓位限制是30%~80%,前10其他基金多是0%~95%。这就意味着,在疯狂的牛市中,其他基金可以将仓位加到95%,交银主题优选只能是80%。

实际情况确实如此,此基金在2014年9月仓位接近80%,今年年初及一季度末,仓位分别是55.78%、62.91%。前10中的另外9只,这两个季度仓位平均值都到达90%以上。仓位高低其实就是基金运作中风险的高低,此基金仓位上限不高,在运作中所承担的风险也低于其他同样领先的前10基金。这一优势在今年的股灾中凸显,此基金虽然没能像新华行业轮换配置A和长盛电子信息主题精准逃顶,但净值回撤也远低于那些仓位95%的基金。

交银优势行业是公司旗下另一只领先基金,同期收益143.61%,也在前20名中,此基金仓位控制区间同样是30%~80%。

这种风险控制在本轮行情中显得尤为重要。假如两只基金获取同样的盈利,前者50%仓位,后者2倍融资杠杆,前者风险只有后者1/4。牛市中,两者收益相同,风险高低不明显。一旦市场调整,比如市场跌50%,风险立刻显露无遗,前者只亏损25%,后者爆仓致使血本无归。

交银施罗德依靠控制油门取胜,而华商位居前列则和一位基金经理关系密切。

华商基金[微博]位列跑赢业绩基准第二名,旗下13只产品平均跑赢业绩基准48.72%。2007年大牛市中,华商风光无限,其后的大熊市、调整市,华商激进的操作风格对投资人伤害较大。本轮市场中,华商旗下13只主动股基全部跑赢同期业绩基准。全部主动股基前50名中,有4只是华商产品,在所有公司中出现最多。

这4只产品分别是华商价值精选、华商红利优选、华商创新成长、华商盛世成长。奇特的是,这四只基金中,三只与旗下基金经理刘宏有关,其中两只是刘宏独自管理,一只是其参与其中。这是一位在华商工作7年,由华商自己培养的基金经理,个人投资管理能力不容小觑。但过度依靠一人能力,风险也蕴含其中。

10只基金规模增加超30亿元

本轮行情中,主动股基虽为投资人赚得收益,但在后期尤其是遭遇股灾后,投资人风险偏好逐渐转移到低风险产品中,主动股基整体规模缩水。在此大背景下,真正盈利能力强的基金仍净申购。

从去年9月到今年9月,全部653只基金中,有193只占比三成的基金规模增加,而规模增加的前10基金中(见表4:规模增加前10基金),规模增加都超过了30亿元。机构投资者对这10只基金的持有量,2015年初合计为42.75亿份,到2015年中期,持有份额猛增到293.4亿份,增加近7倍,机构投资者看重这些基金的盈利能力,并没有在股灾中釜底抽薪,大额赎回。

过山车市场牛基:10只基金规模增加超30亿

 

净值增长是规模增长最好的推动力,规模增加前10基金中,其中5只净值涨幅1倍以上,有7只跑赢同期大盘。富国低碳环保,同期净值增长162.29%,冲进了净值增长前10,同时也是规模增加最多的基金,增加了71.78亿元,从期初只有3.3亿元的小基金,一跃成为75亿元的大基金。

广发行业领先净值增长132.55%,同期基金规模从12.97亿元增加到44.72亿元,机构投资者是其中规模扩大的重要贡献者,年初持有3.79亿份,到中期持有8.08亿份,几乎翻倍。同样翻倍的还有中邮战略新兴产业,这只前两年的冠军基金,本轮行情虽未冲到前10,但收益仍居于前列,机构持有份额从2.28亿份增加到5.44亿份,基金规模达57.37亿元,终于脱离了小基金行列。


来源:网易 作者: 综合 编辑:综合

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